怎样做好“理财+”？固收女神王茜三大独家秘笈首度曝光

喜欢买银行理财产品的小伙伴们，最近有点烦，翻了一圈，也没找到预期年化收益5%的产品，连4%的都很难看到。而且理财产品都在向净值化转型，不再保本保收益，这也意味着以前闭眼买理财的时代已经一去不复返了。

到底去哪儿寻找稳稳的幸福？“固收打底+权益增强”的公募“固收+”产品火了！Wind统计数据显示，截至8月30日,今年以来新发行的“固收+”基金已近400只，发行总规模接近4000亿元，发行数量和规模均超过去年全年。

为啥“固收+”这么火？私以为，主要还是解决了人们的理财痛点，满足了求稳的理财需求。

首先，利率下行，银行理财步入3时代

银行理财产品收益率自2015年后开始出现下滑，2016下半年不断上行，自2018年《资管新规》发布以后，收益率出现进一步下滑。以1年期银行理财预期年收益率为例，于2021年7月已跌至3.00%，创十年新低。

其次，权益市场波动大，小心脏伤不起

我国权益市场波动率较大，动不动就出现20%及以上级别的单边行情。这种过山车行情中，很难让人保持淡定。当大盘下跌时，很多基民出现过“养基性失眠”。

《当代基民睡眠状况报告》显示，当基金跌幅超过10％时，有22％的基民会失眠；当基金跌幅超过30％时，有57％的基民会失眠；而当基金跌幅超过50％时，失眠的基民比例达到90％！

所以，理财想稳又想小赚的话，还是“固收+”更靠谱。观察“固收+”产品的典型代表——偏债混合型基金指数近10年的业绩可以发现，该指数每年都取得了亮眼的表现，特别是在2013、2016、2018等上证综指收益为负的年份，偏债混合型基金指数却逆势上涨，较好地呈现出“避风港”的作用。

嘉实“理财+”鑫

笔者观察到，近几年来头部基金公司在“固收+”领域都派出了重兵强将，组建有效的理财替代矩阵。其中作为公募基金常青树之一，嘉实基金大养老板块CIO王茜携手背后团队瞄准理财需求替代，以多元化产品投资策略，在股债之间、债券内部及股票内部选择性价比相对较高资产，为投资者带来可预期、低回撤的“固收+”升级版产品：“理财+”。

提到王茜，可谓是固收+领域的“大女主”，即使放眼整个公募基金经理圈，也是非一般的存在。以近18年的基金经理年限力拔头筹，成为行业任职时间最长的基金经理。2008年加入嘉实基金公司，长期管理社保组合以及公募债券基金组合，现任嘉实大养老板块首席投资官。王茜还是全市场少有的连续两年获得全国社保基金理事会 “业绩优秀投资经理”称号的投资经理（2017、2018）。

谈及产品设计初衷，王茜指出，以往认为普通的二级债基足以满足普通人偏稳健的投资需求，但是实际操作时发现，股债配比的不同也会导致部分债基的弹性比较大，并不普适风险承受能力弱的普通人，所以王茜及其领衔的团队就在想，能否设计一款波动相对较小的产品，尤其是资管新规要求银行理财净值型改造，这款产品能够承接原来的预期收益型产品。为此，在2019年12月，王茜担纲推出了“理财+”鑫系列的首只产品——嘉实鑫和一年持有期混合基金，力争给持有人带来较“稳”的投资体验。

嘉实理财+鑫系列第一弹：嘉实鑫和展露锋芒

自2019年12月下旬成立以来，经历了股市、债市大幅波动，也经历了市场的高歌猛进，嘉实鑫和回撤控得住，上涨不掉队，已经让投资者尝到了稳稳的甜头。

稳健回报：截至2021年中，嘉实鑫和一年持有A成立以来累计收益10.86%，业绩基准仅为3.55%。

严控回撤：自成立来经历了2020年、2021年两次权益市场巨幅震荡、2020年5~6月债券市场深度调整，展现出较好的控回撤能力，嘉实鑫和A成立来最大回撤仅为1.71%。

近亿分红：在去年10月份基金成立不满一年的时候就进行了首次分红，分红总额近亿元，有效帮助客户落袋为安。

嘉实理财+鑫系列第二弹：嘉实鑫泰蓄势待发

继嘉实鑫和首战告捷后，同样由王茜担纲的嘉实鑫泰一年持有混合型基金（A类013029，C类013030）将于9月13日首发。

关于嘉实鑫泰跟嘉实鑫和的异同，王茜指出，在管理上两者大的方法论上是一致的，因为都是中低波动的产品，都属于对回撤是有要求的，是理财+的替代，区别主要在于对弹性资产这一部分的布局或者说在组合向上弹性的管理上会有些许差异，但是整体方法论上没有大的差异。嘉实鑫泰力争将最大回撤控制在3%左右，而鑫和最大的回撤是尽量控制2%左右，所以嘉实鑫泰相对于嘉实鑫和，整体回撤幅度和弹性都会要大一些。

这一点从投资范围也能看出来。虽然都是固收打底+权益增强，但嘉实鑫泰在股票投资上能参与港股，其股票资产占基金资产的比例为0-30%，其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%。而嘉实鑫和股票资产占基金资产的比例为 0%-30%，不能投资港股。

未来嘉实鑫泰也将致力于从三角度全方位提升投资者持有体验：

1. 业绩角度

债券打底：聚焦中短期信用债精选，辅以利率债及高等级信用债波段操作，为组合提供高确定性打底收益。

股票增强：遴选更高性价比股票，广视角跟踪股票标的，布局性价比更高的资产类别。

2. 回撤角度

严格制度控制回撤，力争稳稳的幸福，王茜风险控制能力强。

3. 分红角度

在符合有关基金分红条件的前提下，拟定期分红，帮助投资者落袋为安。

整体看来，不管是嘉实鑫和还是嘉实鑫泰，都属于“理财+”产品，本质也是“固收+”的一种，这类基金往往非常注重投资者的持有体验，在严格控制回撤的基础上追求低波动及绝对收益，既能给投资者带来稳稳的体验感，也有机会通过配置股票获得更高收益。所以如果你不想忍受权益市场的波动煎熬，又想收获稳稳的小确幸，建议可以关注嘉实王茜领衔的“理财+”鑫系列。

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