望京博格的选基之道的大局观

文 喜胖不胖 （转载请注明出处）

军工大跌

华夏重仓军工的基金经理立马真情意切地发文说

今天的大跌，是否由产业逻辑改变带来的？

可以肯定的回答，不是！

20 年科研成果放量是国家战略供需关系的逆转，已经从刚刚结束的中报中得到了强烈的验证，很多人会说军工是利好兑现，但我们把眼光放长远点，军事实力和经济实力不匹配的缺口，我们还解决不解决？共同富裕的道路上，面对海外的威胁，军工这支国家疫苗要不要打起来？

下跌的时候如果感到不安，想想您当初买产品的初衷。

同时，该基金经理也表明了 all in 自己的产品，用真金白银见证自己的投资策略。

这及时雨的发言，

一是说明该基金经理真的是足够看好军工

二是说明现在当基金经理真是不容易啊，不仅要管产品，还要自己承担起投顾的角色安慰投资者。

但不得不说，我同为军工基金行业的持有者，看到这段如及时雨般的发言，也感到了一丝慰藉，甚至在场内低点还买了一点点军工 ETF。

《乌合之众》里有两段话，

我们以为自己是理性的，我们以为自己的一举一动都是有其道理的。

但事实上，我们的绝大多数日常行为，都是一些我们自己根本无法了解的隐蔽动机的结果。

大众没有辨别能力，因而无法判断事情的真伪，许多经不起推敲的观点，都能轻而易举的得到普遍赞同。

昨天和博格老师聊天，我又问了一遍他选基金的逻辑。

他说自己在决定投资一个行业之前，是要先建立一个大局观，而不是自下而上的研究个股或者走势图形。基于一个大的框架下，能支撑自己看的更长远一些，之后才是对这个行业进行深度研究。

之后，研究的方法可以是看行业龙头，研报分析、亦或是与基金经理的深度对谈。

怎么建立一个大局观？

这主要来源自己对事物的认知，对生活的感知。

这也是他对自己认知的下注。

我有点佩服他当下的眼光和格局，特别是在近期军工大涨的时候，感觉这套理论怎么听起来就这么对呢！！

我也佩服他强大的心理素质，之前军工大跌的时候，随处都是嘲讽谩骂声，特别是在发车公布自己加仓军工的时候，也有不少跟投人质疑。

这种质疑声同样发生在之前发车资源的时候，虽然今天资源大跌了，但今年以来有色指数都已经涨了60+%！了，那时候大家都说他不应该买周期，不适合普通人。

甚至一度他也被影响到说，不建议大家配置这种波动太大的行业了。

然后转头自己悄咪咪发了十几个汉堡的黑车！其心可诛啊，连我都不知道。

从2018年买军工走到现在，算是对他这么久坚持的兑现，他说他一旦某个基金累计的利润超过 50%了，他就再也不担心回调了，因为利润垫足够厚，他一定会长期持有。今天（军工）战神组合的净值是 2.17，已经翻倍多了，他更无惧波动了。

选择医药医疗是来自他对生活的感知，他那个自己得了甲状腺结节去医院的故事我就不赘述了，毕竟关注他的小伙伴可能听过 20 遍以上了。

至于他为什么没有配置消费，或者说拿不住消费。他说确实没建立对消费的一个大的逻辑。

首先来说，大家总说消费消费，其实消费的成分其实也很杂，下设的细分赛道也很多。他认为目前白酒的估值并不便宜，调味品的估值更贵，猪肉的周期又很强，家电因为原材料上涨也不是很好过。

在投资中，目前消费细分里商业模式最好的就是白酒，可他根本就不喝酒，虽说在投资里是否加入自己的偏见仍然是一个值得争议的话题，但如果买了之后确实很难拿的住。

或许等白酒达到一个足够低的位置，从性价比上他才有理由可以介入这个行业。

投资世界里，本来就只有少数人才能赚钱。在当下这种波谲云诡的投资环境里，我觉得每个人都更在意自己每天的涨跌幅了，越是在意，就越容易摇摆不定。

有人说今天绿巨人组合里，军工和地产对冲了，投资了个寂寞。

在此我只想分享一段，我在雪球上很欣赏的一位球友的话，

分散主义本质上是

对这个世界不确定性的敬畏、

对自己认知偏差的警惕、

对投资者这个事业的谦卑。

在市场上活得久的老司机，很难没有这种谦卑。

最后，老惯例，请大家每天默念

选好基金，趴着不动。

耐心是最大的美德。

Love and peace peace peace（最近peace要多一点）

喜胖不胖，陪你运盛财旺

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