【华夏早播间】上半年各类基金合计盈利6500亿！四步快速了解基金上半年动向！

欢迎大家收听第390期《华夏基金早播间》，早间5分钟，陪您话理财。如约而至的不止秋天，还有干货满满的早播间。

不知不觉间，9月悄然来临，按照规定，基金半年报需要在每年上半年结束起六十日内披露，所以截至8月31日所有的基金半年报都应该披露完了。A股市场上半年继续演绎结构性行情，而公募基金则表现出自身的专业管理水平，公募基金上半年总体盈利达6478.5亿元。从基金类型来看，混合型、股票型、货币型、债券型、QDII、商品基金等基金利润均为正。其中混合型基金和股票型基金利润分别达到2989.19亿元和1334.89亿元。此外，货币基金、债券基金上半年整体盈利也达到1072.72亿元和920.97亿元。（来源：中国基金报，2021.09.01）

诶？7月份不是刚发完二季报吗，半年报又有哪些值得关注的信息呢？话不多说，小夏这就教大家，基金的半年报具体应该怎么看？

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四个“必看”信息

和二季报相比，半年报有全部股票持仓信息、部分股票交易情况、持有人详细情况以及基金经理对未来展望等等，这些信息是二季报所没有的。所以半年报的内容更容易让我们了解基金的详细情况，以及未来的投资价值。小夏为大家总结了四个“必看”信息：

第一，当然是基金业绩，这个内容季报里面也有，一般在“3 主要财务指标和基金净值表现”可以看到，在这里不仅可以看到基金过去几个月一直到成立以来的不同阶段业绩，还可以看到与业绩基准的对比情况，也就是基金各个阶段的超额收益，由此可以看出基金经理的主动管理能力的强弱。

第二是全部持股信息。一般季报中只会披露前十大重仓股，而基金全部持股明细、每只股票占比多少，这些信息只有在基金半年报和年报中才能看到。这个信息我们可以在报告中的“7 投资组合”部分的“期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细”中查到。这部分可以分三步来看，首先是前十大重仓股都有谁，占比多少，第二步看“隐形重仓股”，通常指的基金第11到20位的重仓股，这部分持仓比例也不低，对基金的投资收益也一定影响。第三部就是其他持仓比例较小的股票。

以华夏能源革新为例，前十大重仓股多为宁德时代、长城汽车这样的龙头企业，行业也符合能源板块的属性。第11到20位的重仓股持仓比例在1.45%～3.45%之间，这些隐形重仓股主要集中在新能源车板块上游和中游以及光伏产业链中，由此可以看出基金经理对这些细分行业的看好。

（数据来源：基金半年报，此处不涉及个股推荐）

第三是持有人结构，也就是你持有的基金，还有谁也正在持有。这部分信息。小夏之前跟大家介绍过，基金持有人一般包含个人投资者、机构投资者和内部投资者等，一般在报告中的“8 基金份额持有人信息”部分的“8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构”和“8.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况 ”中查看。通过这些信息的披露，我们能看到不同类别的投资人的占比，一般来说机构投资者占比较高某种程度上说明了这只基金受到了机构投资者的认可，但机构持有人比例过高比如说单一持有人比例超过90%的时候也需要警惕，如果这家机构决定不再持有可能会引发清盘危机。此外，内部员工的购买说明是对自家基金经理能力的肯定。

四是基金活跃交易数据，也就是一段时间内买入/卖出金额前二十名以及交易金额占比超基金净值2%的个股数据。这个数据我们可以在“7 投资组合报告”中的“累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前 20名的股票明细”中查询。交易数据和持仓数据结合在一起，可以体现基金经理的运作风格：比如说，持仓与交易个股重合度高、差异化小的基金，说明基金经理本身的换手率较低，切换和轮动都比较少；相反，持仓与交易个股重合度低、差异化大的基金，那么说明平时进行行业轮动切换比较频繁，或者常做波段交易。

比如华夏能源革新上半年买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票有29只，其中绝大部分依然在其二季度末的持仓名单中，说明基金经理本身的换手率比较低，更青睐于通过长期持有分享龙头公司的成长价值。

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未来投资价值如何？基金经理这样说

以上信息，是我们了解基金过去的业绩和持仓等信息，那未来的投资展望如何？在半年报里，基金管理人也会对报告期内，基金的投资策略和业绩表现、管理人对宏观经济和证券市场及行业走势做一些展望，一般在“4 管理人报告”部分。

比如华夏能源革新基金经理郑泽鸿就在半年报中分别对市场走势和新能源行业进行了展望：

对于市场整体，保持谨慎乐观的态度。伴随中国国力增强以及居民财富往权益市场的转移，A股市场处于较长的一轮牛市过程中，只是因为阶段性的估值原因以及流动性的边际变化，需要降低大家对于今年收益率的预期，中长期角度依然十分乐观。

具体到新能源方面，光伏和新能车分别从发电和用电两端改变能源结构，长期来看成长空间巨大。只是经过两年多的上涨，行业内很多公司处在静态估值比较高的位置，如果流动性的预期发生变化，股价同样可能会发生较大的波动。

总结一下，基金半年报，有四个必看信息：一是过去业绩；二是全部持股明细；三是持有人结构；四是基金活跃交易数据；还有基金经理对后市的展望，也值得了解。通过这些内容我们可以了解到基金当前持仓、策略、基金经理近期的深入思考和独家观点，为投资提供新的思路，也可以据此判断自己是否认同基金经理的投资理念。基金投资虽然是将专业的事交给专业的人去做，但作为投资者的我们依然要做到心中有数，知道自己在投什么、为什么投，做好分析耐心挖掘，才有机会收获珍宝。

好了，今天的《华夏基金早播间》到这里就要结束了，感谢您的收听，我们下期再见！

温馨提示：1.华夏能源革新股票基金属于股票型基金，其预期风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于较高风险、较高收益的品种。具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的，投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。3.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。4.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。5.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值，市场前景和收益作出实质性判新或保证，也不表明投资于本基金没有风险。6.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。7.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎